Dev Yatırım Şirketinden Dikkat Çeken 2026 Sonu Altın Tahmini

Küresel piyasalarda yaşanan ekonomik gelişmeler ve jeopolitik riskler, altın fiyatları üzerindeki etkisini sürdürüyor. ABD merkezli yatırım şirketi VanEck'in Portföy Yöneticisi Imaru Casanova, altın piyasasına ilişkin yaptığı değerlendirmede, son dönemde yaşanan yüzde 25'lik değer kaybına rağmen uzun vadeli görünümün olumlu olduğunu ifade etti.

Casanova, enflasyon baskısı, merkez bankalarının alımları ve jeopolitik gelişmelerin değerli metal için destekleyici unsurlar olmaya devam ettiğini belirtti.

Altın Fiyatlarında Sert Geri Çekilme Yaşandı

2026 yılının ilk yarısına ilişkin verileri paylaşan Casanova, ons altının ocak ayı sonunda 5.600 dolar seviyesini test ettikten sonra haziran ayı sonunda 3.943 dolara kadar gerilediğini söyledi.

Bu süreçte altın madenciliği şirketlerinin hisselerinde de önemli değer kayıpları yaşandı. MarketVector Küresel Altın Madencileri Endeksi (MVGDX), haziran ayında yüzde 15,54, yıl başından itibaren ise yüzde 12,41 geriledi.

Jeopolitik Riskler ve Faiz Beklentileri Baskı Oluşturdu

Casanova, ABD ile İran arasında yeniden yükselen gerilim, artan petrol fiyatları ve güçlü ABD dolarının altın fiyatları üzerinde baskı oluşturduğunu ifade etti.

Yüksek petrol fiyatlarının enflasyon beklentilerini artırdığını belirten Casanova, bunun da ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faizleri yüksek seviyede tutmasına neden olduğunu söyledi.

Güçlü dolar ve yüksek reel faizlerin, altının son dönemde değer kaybetmesindeki temel etkenler arasında yer aldığı vurgulandı.

Fed'in Faiz İndirmesi Şart Değil

VanEck Portföy Yöneticisi, altının yeniden yükselişe geçmesi için Fed'in mutlaka faiz indirimine gitmesinin gerekmediğini belirtti.

Faizlerin uzun süre sabit tutulmasının zamanla reel faizleri düşürebileceğini ifade eden Casanova, tarihsel olarak negatif veya düşük reel faiz dönemlerinin altın için en güçlü yükseliş ortamlarından biri olduğunu söyledi.

Ayrıca Dünya Altın Konseyi'nin verilerine göre, Mart 1997 ile Temmuz 2023 arasında gerçekleştirilen 44 Fed faiz artırımının yarısından fazlasında altının pozitif performans gösterdiği hatırlatıldı.

Merkez Bankaları ve Asya Talebi Destek Sağlıyor

Casanova, farklı ülkelerin merkez bankalarının sürdürdüğü altın alımlarının ve Asya pazarından gelen güçlü fiziki talebin fiyatlar açısından önemli bir destek oluşturduğunu ifade etti.

Batılı yatırımcıların yeniden altın piyasasına yönelmesi halinde yeni bir yükseliş trendinin başlayabileceğini belirten Casanova, altının uzun vadede güçlü görünümünü koruduğunu dile getirdi.

Altın Madenciliği Hisseleri İçin Dikkat Çeken Değerlendirme

VanEck'e göre altın fiyatlarının yükseldiği dönemlerde madencilik şirketlerinin hisseleri, altının kendisine kıyasla daha yüksek getiri potansiyeli sunabiliyor.

Casanova, 2026 yılı boyunca ons altının ortalama 4.700 dolar seviyesinde işlem gördüğünü, sektörün toplam sürdürülebilir maliyetinin ise ons başına 2.000 doların altında kaldığını belirtti.

Ons altının 4.000 dolar seviyesine gerilemesi halinde bile şirketlerin güçlü kârlılıklarını sürdürebileceğini ifade eden Casanova, bunun büyüme yatırımları, temettü ödemeleri ve hisse geri alımları açısından önemli avantaj sağladığını söyledi.

2026 Sonu İçin Beklenen Seviye

VanEck'in değerlendirmesine göre, mevcut makroekonomik görünümde yüksek enflasyon, jeopolitik riskler, merkez bankalarının altın alımları ve reel faiz beklentileri değerli metali desteklemeye devam edecek. Şirket, 2026 yılı genelinde ons altının ortalama 4.700 dolar seviyesinde işlem göreceği öngörüsünü koruyor.

Not: Haberde yer alan değerlendirmeler yatırım şirketinin analizlerini yansıtmakta olup yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.