Altın Uzmanlarından Haziran İçin Farklı Tahinler Geldi

Kıymetli metaller piyasasında tarihi yükselişlerin ardından yeni dönemin nasıl şekilleneceği merak konusu oldu. 2025 yılı boyunca peş peşe rekor kıran altın ve gümüş fiyatları, son haftalarda yaşanan geri çekilmeyle birlikte yatırımcıların radarına yeniden girdi.

1 Ekim 2025 tarihinde 3.865 dolar seviyesinde bulunan ons altın, 2026 yılının ilk aylarında 5.000 dolar seviyesini aşarak tarihi zirvesine ulaşmıştı. Gümüş tarafında ise yükseliş çok daha sert gerçekleşti. Ons gümüş 47 dolardan 116 dolara kadar yükselerek dikkat çekici bir performans sergiledi.

Ancak zirve seviyelerinin ardından piyasada düzeltme hareketleri başladı. 25 Mayıs itibarıyla ons altın 4.463 dolar, ons gümüş ise 74 dolar seviyesine kadar geriledi.

Altın ve Gümüşte Geri Çekilmenin Nedenleri

Uzmanlar, kıymetli metallerde yaşanan düşüşte birden fazla küresel gelişmenin etkili olduğunu belirtiyor.

İran'daki savaş ortamının enerji fiyatlarını yükseltmesi bazı yatırımcıların güvenli liman olarak görülen altından uzaklaşmasına neden oldu.

Diğer taraftan ABD Merkez Bankası'nın faizleri uzun süre yüksek seviyelerde tutabileceği beklentisi de altın ve gümüş üzerinde baskı oluşturuyor. Yüksek faiz ortamında tahvil, mevduat ve diğer faiz getirili yatırım araçlarının daha cazip hale gelmesi değerli metallere olan ilgiyi azaltıyor.

Son 12 Ayda Kazançlar Dikkat Çekti

Yaşanan son geri çekilmelere rağmen altın ve gümüş yatırımcılarına uzun vadede önemli kazançlar sağladı.

Son 12 aylık verilere göre:

Altın yüzde 36 değer kazandı.

Gümüş yüzde 133 yükseldi.

Uzmanlar, bu kadar güçlü yükselişlerin ardından yaşanan düzeltme hareketlerinin piyasa açısından olağan olduğunu değerlendiriyor.

Thomas Winmill: Haziranda Yüzde 5'e Kadar Düşüş Mümkün

Midas Funds Portföy Yöneticisi Thomas Winmill, haziran ayında altın fiyatlarında mevcut seviyelerden yüzde 0 ile yüzde 5 arasında geri çekilme yaşanabileceğini öngörüyor.

Winmill, özellikle mücevher sektöründeki talep yavaşlamasının yaz aylarında altın üzerinde baskı oluşturabileceğini belirterek şu değerlendirmeyi yaptı:

"Mevsimsel veriler, küresel mücevher üreticilerinin talebindeki durgunluk nedeniyle Haziran ve Temmuz aylarında fiyatların aşağı yönlü seyrettiğini gösteriyor."

Deric Ned: 4.800 Doların Üzeri Görülebilir

Ridgemont Metals Kurucusu ve CEO'su Deric Ned ise daha iyimser bir tablo çiziyor.

Ned'e göre haziran ayında ons altın 4.400 ila 4.800 dolar bandında hareket edecek. Uzmanın temel beklentisi ise 4.650 ila 4.750 dolar aralığı.

Ned değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı:

"İran'daki durum tırmanır veya dolar değer kaybederse 4.800 doların üzeri görülebilir. Enflasyon yükselir ve Fed şahin duruşunu korursa 4.400 dolar seviyesi yeniden test edilebilir ancak bu seviyenin altına kalıcı bir düşüş beklemiyorum."

Uzman ayrıca altının mevcut görünümünü 1970 ve 1980'li yıllardaki stagflasyon dönemlerine benzetti.

Brett Elliott: Geniş Bant Aralığına Dikkat Çekti

APMEX Pazarlama Direktörü Brett Elliott ise daha geniş bir fiyat aralığı öngörüyor.

Elliott'a göre altın fiyatları kısa vadede 4.300 ila 4.725 dolar bandında hareket edebilir. Ancak piyasalarda yeni bir gelişme yaşanması halinde 4.050 dolar ile 4.950 dolar arasında çok daha geniş hareketler görülebilir.

Elliott değerlendirmesinde şu görüşlere yer verdi:

"Altın şu an riskli bir varlık gibi fiyatlanıyor ve İran'daki savaş süreci nedeniyle petrol fiyatlarıyla güçlü bir negatif korelasyon sergiliyor. Yüksek petrol fiyatları, faizlerin de yüksek kalacağı beklentisini doğurarak altını baskılıyor. Çatışmalar alevlenirse düşüş, barış anlaşması sağlanırsa yukarı yönlü sert bir sıçrama görebiliriz."

Uzmanların Tahminleri Arasında Büyük Fark Var

Haziran ayı beklentilerine bakıldığında uzmanlar arasında ciddi görüş ayrılıkları bulunuyor. Bazı uzmanlar yüzde 5'e kadar düşüş beklerken, bazıları ons altında yeniden 4.800 doların üzerinin görülebileceğini düşünüyor.

Piyasaların yönünü ise İran'daki gelişmeler, ABD Merkez Bankası'nın faiz politikası, doların seyri ve küresel enflasyon görünümü belirleyecek.