Küresel piyasalarda değerli metallerde yaşanan geri çekilme sürerken, yatırım dünyasında dikkat çeken yeni raporlar yayımlandı. Özellikle büyük fon yöneticileri ve milyarder aile ofislerinin altına yönelik temkinli yaklaşımı, piyasalarda önemli tartışmaları beraberinde getirdi.
Uzmanlara göre altın fiyatlarında yaşanan düzeltme hareketi orta vadeli bir süreç olarak görülse de, küresel yatırımcı duyarlılığı geri çekilmenin son aşamalarına yaklaşıldığına işaret ediyor.
Kurumsal Fonlar Altına Mesafeli Yaklaşıyor
Bank of America (BofA) tarafından gerçekleştirilen Küresel Fon Yöneticileri Anketi’nde dikkat çeken sonuçlar ortaya çıktı.
Ankete katılan profesyonel yatırımcıların net yüzde 16’sı altının aşırı değerli olduğunu düşünüyor. Bu oran, son 10 ayın en düşük, son 15 ayın ise ikinci en düşük seviyesi olarak kayıtlara geçti.
Rapora göre büyük yatırımcıların önemli bölümü düzeltme sürecinde daha temkinli pozisyon almaya başladı.
Milyarderlerin Yüzde 72’sinde Altın Yok
JPMorgan tarafından hazırlanan 2026 Küresel Aile Ofisi Raporu ise dikkat çeken başka bir tabloyu ortaya koydu.
30 farklı ülkeden ortalama net serveti 1,6 milyar dolar olan 333 aile ofisinin incelendiği raporda, bu kuruluşların yüzde 72’sinin portföyünde hiç altın bulunmadığı belirtildi.
Portföyünde altın bulunduran yüzde 28’lik kesimin ise ortalama altın dağılımının yalnızca yüzde 0,9 seviyesinde olduğu ifade edildi.
Fiyat Yükseldi Ama Yatırımcı Akını Gelmedi
Altın fiyatlarının 2020 yılında görülen zirvenin yaklaşık yüzde 100 üzerine çıkmasına rağmen, altın ETF’lerindeki fiziksel varlık miktarının aynı oranda artış göstermediği belirtildi.
Uzmanlara göre fiyatların rekor seviyelere yaklaşmasına rağmen yatırımcı pozisyonlarının bu yükselişe tam olarak eşlik etmemesi, piyasada klasik “spekülatif balon” görüntüsünün henüz oluşmadığını ortaya koyuyor.
Bu durumun uzun vadeli yükseliş beklentilerini güçlendirdiği ifade ediliyor.
ETF Verileri Tarihi Düşük Seviyelere İşaret Ediyor
Raporda altın ETF’lerinin toplam küresel ETF varlıkları içindeki payının yüzde 2’nin altında kaldığı belirtildi.
Bu oran, 2011 ve 2019 yıllarındaki zirve seviyelerin oldukça gerisinde bulunuyor.
Altın madenciliği hisselerine dayalı ETF’lerde ise daha dikkat çekici bir tablo oluştu. Birkaç ay önce yüzde 0,52 seviyesinde olan toplam sermaye payının güncel olarak yüzde 0,37’ye kadar düştüğü aktarıldı.
Uzmanlar, bu verilerin yatırımcı ilgisinin hâlâ sınırlı kaldığını gösterdiğini belirtiyor.
Uzun Vadeli Boğa Piyasası Yorumu
Piyasa analizlerinde geçmiş dönemlerde altın fiyatlarında büyük zirveler oluşmadan önce yatırımcı sermayesinin hisse senetlerinden değerli metallere kaydığına dikkat çekiliyor.
Ancak mevcut tabloda bu büyük sermaye akışının henüz başlamadığı ifade ediliyor.
Analistlere göre altın ve altın madenciliği hisseleri yaklaşık 2,5 yıl önce başlayan uzun vadeli yükseliş döngüsünün henüz erken aşamalarında bulunuyor.
Büyük fonların ve kurumsal yatırımcıların önemli bölümünün hâlâ hisse senedi piyasalarında kalmaya devam etmesi ise ilerleyen dönemde altın piyasasına yeni likidite girişleri yaşanabileceği yorumlarına neden oluyor.