ABD merkezli yatırım bankası JPMorgan, Türk lirasına yönelik yatırım pozisyonlarında önemli bir değişikliğe gitti. Banka tarafından yapılan değerlendirmede, uzun süredir korunan TL ağırlıklı temel pozisyonun tamamen kapatıldığı ve kısa vadeli taktiksel bir yaklaşım benimsendiği açıklandı.
JPMorgan'ın aldığı karar, uluslararası yatırım çevrelerinde dikkat çekerken, Türkiye piyasalarına ilişkin yeni değerlendirmeler de raporlara yansıdı.
Eylül 2023'te Başlayan Süreç Sona Erdi
JPMorgan, Eylül 2023 tarihinden itibaren Türk lirası pozisyonlarını artırmış ve özellikle Cumhurbaşkanlığı seçimlerinin ardından TL varlıklarına yönelik olumlu görüşünü korumuştu.
Banka, Mart 2024'te gerçekleştirilen yerel seçimler öncesinde kısa süreli bir pozisyon azaltımına gitmiş, ardından yeniden Türk lirası yatırımlarını sürdürmüştü.
30 Nisan tarihinde pozisyon büyüklüğünü azaltma kararı alan kuruluş, son açıklamasında ise kalan pozisyonların da kapatıldığını ve elde edilen kârın realize edildiğini bildirdi.
Yüzde 55 Getiri Sağlandığı Açıklandı
Banka stratejistleri tarafından yapılan değerlendirmede, Türk lirası pozisyonlarından yaklaşık yüzde 55 oranında getiri elde edildiği belirtildi.
Bu nedenle mevcut yatırım stratejisinin tamamlandığı ve yeni dönemde daha kısa vadeli işlemlere odaklanılacağı ifade edildi.
Açıklamada, beklenen getiri profilinin önceki döneme kıyasla daha düşük seviyelere gerilediği değerlendirmesine yer verildi.
Lira İçin Riskler Sınırlı Görülüyor
JPMorgan stratejistleri, son gelişmelerin Türk lirası üzerinde önemli bir risk oluşturmadığını değerlendirdi.
Raporda, ekonomi yönetiminin düşük döviz volatilitesini politika aracı olarak kullanmaya devam edebileceği belirtilirken, kısa vadede kur tarafında büyük dalgalanmalar beklenmediği ifade edildi.
Bununla birlikte ödemeler dengesi finansman ihtiyacının artması ve enerji maliyetlerindeki yükselişin ilerleyen süreçte baskı unsuru oluşturabileceği kaydedildi.
Erken Seçim İhtimali Değerlendirmelere Girdi
Banka raporunda siyasi gelişmelere de yer verildi.
Özellikle erken seçim ihtimalinin yatırımcılar tarafından yakından takip edildiği belirtilirken, bu tür süreçlerin piyasalarda dolarizasyon eğilimini artırabileceği ifade edildi.
Stratejistler, böyle dönemlerde kısa vadeli TL pozisyonlarının daha uygun bir yatırım yaklaşımı olabileceğini değerlendirdi.
Uzmanlardan Karar Sonrası İlk Yorumlar Geldi
Finansal Piyasalar Uzmanı İris Cibre de JPMorgan'ın kararına ilişkin değerlendirmelerde bulundu.
Cibre, yüksek faiz politikası ve kur yönetiminin yabancı yatırımcıları uzun vadede tutmaya yetmediğini savunarak şu ifadeleri kullandı:
"Bu kadar yıldır yabancı sermaye menkul kıymetlere dönmedi. Pozisyonu kapatan, alıp milli serveti gidiyor."
Uzmanlar, küresel yatırım kuruluşlarının Türkiye piyasalarına ilişkin kararlarında hem ekonomik göstergelerin hem de siyasi gelişmelerin belirleyici olmaya devam ettiğine dikkat çekiyor.