ABD'li yatırım bankası JPMorgan'ın Türk lirasındaki uzun vadeli pozisyonlarını kapatması ekonomi çevrelerinde tartışma yarattı. Bankanın yaklaşık yüzde 55 dolar bazlı getiri elde ederek pozisyonunu sonlandırması, bazı kesimlerde “TL'den çıkış başladı” yorumlarına neden oldu.
Ancak Finansal Piyasalar Uzmanı İris Cibre, söz konusu değerlendirmelerin gerçeği yansıtmadığını belirterek JPMorgan'ın tamamen Türk lirasından çıkmadığını, yalnızca uzun vadeli pozisyonlarını kapattığını ifade etti.
“TL'den Çıktı” Yorumu Doğru Değil
İris Cibre, JPMorgan'ın uzun süredir taşıdığı pozisyonları kâr ederek kapattığını ancak kısa vadeli işlemlerle Türk lirasında varlığını sürdürdüğünü söyledi.
Cibre açıklamasında şu ifadeleri kullandı:
"Arkadaşlar, rica ediyorum, bu tip yorumlara ehemmiyet vermeyin, konunun uzmanlarına danışın. JPM, 2,5 senedir taşıdığı uzun vadeli kontratlarını kapattığını ama kısa vadeli kontratlarla devam edeceğini açıkladı. Vadesi gelen uzun pozisyonu kapanmıştır, seçim falan var, tekrar 1 yıllık, 6 aylık pozisyon açmaması doğal. Yok patlama bekliyor, TL'den çıktı falan, yok böyle bir şey."
Yüzde 55 Kârla Pozisyonunu Kapattı
JPMorgan'ın 2023 yılından bu yana taşıdığı Türk lirası pozisyonlarından dolar bazında yaklaşık yüzde 55 getiri elde ettiği belirtiliyor.
Bankanın özellikle 2024 yerel seçimlerinden sonra pozisyonlarını artırdığı ve son dönemde bu yatırımları kâr realizasyonu amacıyla sonlandırdığı değerlendiriliyor.
Cibre, bankanın carry trade işlemleriyle önemli kazanç elde ettiğini belirterek şu değerlendirmeyi yaptı:
"JPM, 2023'ten beri USD bazında yüzde 55 kâr yeter demiş ve pozisyonunu kapatmış. Muhtemelen kısa vadeli pozisyonlar açıp kapamaya dönüyorlar. Ortalık karışık, seçim-meçim, ne gerek var uzun vade pozisyona demişler."
Pozisyonların Büyük Bölümü 2024'te Açıldı
İris Cibre, carry trade işlemlerinin büyük bölümünün 2024 yılında gerçekleştirildiğini söyledi.
Paylaştığı verilere göre:
Eylül 2023'te net döviz pozisyonu: -65 milyar dolar
Nisan 2024'te net döviz pozisyonu: -75 milyar dolar
Haziran 2024'te net döviz pozisyonu: +4,5 milyar dolar
Bu verilerin, yabancı yatırımcıların özellikle yerel seçimler sonrasında Türk lirasına yöneldiğini gösterdiğini ifade etti.
Carry Trade Tartışması Yeniden Gündemde
Cibre'ye göre asıl dikkat edilmesi gereken konu, yabancı yatırımcıların yüksek faiz nedeniyle carry trade işlemlerine yönelmesi.
Ekonomist, uzun süredir Türkiye'ye gelen yabancı sermayenin büyük bölümünün üretim veya menkul kıymet yatırımlarına değil, yüksek faiz getirili kısa vadeli işlemlere yöneldiğini belirtti.
Cibre açıklamasında şu ifadeleri kullandı:
"Daha önce de yazmıştım, tüm ülke ve yabancı carry'de ve bu kadar yıl yabancı menkul kıymete dönmedi. Pozisyonu kapatan, alıp milli serveti gidiyor. İşte faiz çok yüksek serzenişimin ana kaynaklarından biri buydu."
Piyasalar Kararı Yakından İzliyor
JPMorgan'ın uzun vadeli pozisyonlarını kapatma kararı, piyasalarda Türk lirasının geleceğine yönelik tartışmaları yeniden gündeme taşıdı. Ancak uzmanlara göre söz konusu adım, Türk lirasına yönelik güven kaybından çok kâr realizasyonu ve risk yönetimi stratejisinin bir sonucu olarak değerlendiriliyor.
Önümüzdeki dönemde Türkiye'deki faiz politikaları, enflasyon görünümü ve olası siyasi gelişmelerin yabancı yatırımcıların kararlarında belirleyici olması bekleniyor.