Şubat ayı enflasyon verilerinin açıklanmasının ardından piyasalar yönünü Merkez Bankası’na çevirdi. Orta Doğu’daki jeopolitik kriz ve petrol fiyatlarındaki sert yükseliş, aracı kurumların "faiz indirimi" beklentilerini zayıflatırken, yıl sonu enflasyon tahminlerinin yukarı yönlü güncellenmesine neden oldu.
Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK), Şubat ayı TÜFE verisini aylık %2,96, yıllık ise %31,53 olarak açıkladı. Veriler piyasa beklentilerine paralel gelse de, bölgedeki savaş tamtamları ve enerji maliyetlerindeki artış, ekonomi yönetiminin ve piyasa profesyonellerinin ajandasını değiştirdi.
Bakan Şimşek: "Yükseliş Geçici, Dezenflasyon Süreci Devam Ediyor"
Verileri değerlendiren Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, gıda fiyatlarındaki artışın yıllık enflasyonda geçici bir dalgalanma yarattığını vurguladı. Şimşek, "Petrol fiyatlarındaki artışın etkisini sınırlandırmak için çalışmalarımız sürüyor. Tüm politika araçlarını eşgüdüm içinde kullanarak dezenflasyon sürecini sürdüreceğiz" mesajını verdi.
Merkez Bankası "Pas" mı Geçecek?
12 Mart'taki Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısına dair beklentilerde keskin bir değişim gözleniyor. Daha önce 100 baz puan indirim bekleyen birçok kurum, stratejisini değiştirdi:
"Mart Ayında Faiz İndirimi Olmaz" Diyenler: KuveytTürk Yatırım, OYAK Yatırım, Pusula Yatırım ve Şekerbank, Merkez Bankası’nın bu ayı "pas" geçmesini bekliyor.
"İndirim İhtimali Zayıfladı" Diyenler: İş Yatırım, Garanti BBVA, Gedik Yatırım ve BBVA Research’ün de aralarında bulunduğu 7 kurum, faiz indirimine ara verilebileceği uyarısında bulundu.
"Küçük Adımlarla Devam" Diyenler: Ahlatcı ve İnfo Yatırım, indirimlerin daha küçük montanlı (örneğin 50 baz puan) sürebileceğini öngörüyor.
Yıl Sonu Tahminleri Ne Durumda?
Jeopolitik riskler nedeniyle kurumlar yıl sonu hedeflerini de yukarı çekti:
| Kurum | Yıl Sonu Enflasyon Tahmini | Politika Faizi Beklentisi |
| İş Yatırım | %24,5 → %25,5 | %30 → %31 |
| KuveytTürk Yatırım | %22,3 → %24,1 | %28 → %31 |
| Garanti BBVA | %25 (Korudu) | - |
| Şeker Yatırım | %23 (Korudu) | - |
Peki Riskler Neler?
Analistler, özellikle Hürmüz Boğazı'ndaki gerginlik ve petrol fiyatlarının seyrinin para politikası üzerinde belirleyici olacağını vurguluyor. Enerji fiyatlarındaki her yükselişin enflasyon sepetine ek yük getirmesi, TCMB’nin faiz indirim döngüsünde daha temkinli bir duruş sergilemesine neden oluyor.