İngiltere merkezli araştırma şirketi Metals Focus, küresel piyasalardaki son gelişmeleri değerlendirerek altın fiyatlarının 2026 yılına ilişkin görünümünü paylaştı. Şirketin emtia analistleri, ons altının 4.100 dolar seviyesindeki desteğini yeniden test ettiğini ancak kısa vadede güçlü bir yükseliş hareketi beklenmediğini belirtti.
Analizde, jeopolitik riskler, ABD Merkez Bankasının (Fed) para politikası ve küresel enflasyon görünümünün altın fiyatları üzerinde belirleyici olmaya devam ettiği ifade edildi.
Yaz Aylarında Yatay Seyir Bekleniyor
Metals Focus analistlerine göre Orta Doğu'da artan jeopolitik gerilimler enerji maliyetlerini yükselterek enflasyon baskısını canlı tutuyor. Bu durumun ise Fed'in şahin para politikasını sürdürmesine zemin hazırladığı değerlendiriliyor.
Analistler, bu makroekonomik ortam nedeniyle altın fiyatlarının yaz ayları boyunca belirli bir bant aralığında hareket etmeyi sürdüreceğini öngörüyor.
Teknoloji sektöründe hız kazanan yapay zekâ yatırımlarının da küresel enflasyon riskini artıran unsurlar arasında yer aldığına dikkat çekiliyor.
Fed Beklentileri Altın Üzerinde Baskı Oluşturuyor
Raporda, piyasalarda Fed'in bu yıl içerisinde en az bir kez daha faiz artırabileceğine yönelik beklentilerin güç kazandığı ifade edildi.
Faiz artışı beklentisinin, kısa vadeli yatırımlarda altının fırsat maliyetini yükselterek değerli metal üzerinde baskı oluşturduğu belirtildi.
Analistler tarafından yayımlanan araştırma notunda şu değerlendirmeye yer verildi:
"Altın piyasasının yaz dönemini, geçtiğimiz aylarda gözlenen sıkışık bant dahilinde bir konsolidasyon süreciyle geçireceğini öngörüyoruz. Finansal piyasalarda parasal kararlara yönelik şahin beklentiler zayıflamadığı müddetçe, fiyatların bu döngüden kalıcı olarak sıyrılması ancak üçüncü çeyreğin son dönemlerinde mümkün olabilir."
Fiziksel Altın Talebi Yaz Döneminde Zayıf Kalıyor
Analizde, temmuz ve ağustos aylarının geleneksel olarak fiziksel altın talebinin en düşük seviyelerde gerçekleştiği dönemler olduğuna işaret edildi.
Yüksek fiyat seviyelerinin mücevher talebini baskılamayı sürdürdüğü belirtilirken, 2026 yılının ilk aylarındaki güçlü canlanmanın ardından küresel perakende piyasalarında fiziksel talebin yavaşlama eğilimine girdiği ifade edildi.
Haziran ayında yaşanan fiyat düzeltmesinin ardından Çin ve Hindistan pazarlarında sınırlı bir toparlanma sinyali alınsa da bunun düşük baz etkisinden kaynaklandığı, asıl hareketliliğin ise ağustos veya eylül aylarında başlamasının beklendiği kaydedildi.
Yılın Son Bölümünde Yükseliş Beklentisi Korunuyor
Kısa vadede yatay görünüm öngörülmesine rağmen Metals Focus, altındaki uzun vadeli yükseliş trendinin devam ettiğini değerlendirdi.
ABD para politikasına ilişkin belirsizliğin azalmasıyla birlikte fiyatların üçüncü çeyreğin sonlarına doğru yeniden yukarı yönlü hareket edebileceği tahmin edildi.
Analistler ayrıca Fed'in 2026 yılının kalan bölümünde politika faizini mevcut seviyelerde tutma ihtimalini yüksek gördüklerini, ekonomik büyümenin korunması amacıyla hedefin üzerinde bir enflasyon oranına tolerans gösterilebileceğini ifade etti.
Jeopolitik Riskler Altını Desteklemeyi Sürdürüyor
Raporda, geçtiğimiz yıl altın fiyatlarını tarihi zirvelere taşıyan temel dinamiklerin büyük ölçüde devam ettiği vurgulandı.
Küresel jeopolitik riskler, ABD dolarının uzun vadeli görünümüne ilişkin belirsizlikler ve hisse senedi piyasalarındaki yüksek değerlemelerin altını güvenli liman olarak öne çıkarmaya devam ettiği belirtildi.
Özellikle ABD'de yaklaşan ara seçim süreci ile Hürmüz Boğazı'nda yaşanabilecek gelişmelerin yatırımcıların portföylerinde altına yer verme eğilimini artırabilecek başlıca unsurlar arasında gösterildi.