Altın fiyatlarında yön arayışı devam ederken, Saxo Bank Emtia Stratejisi Başkanı Ole Hansen'in değerlendirmeleri piyasaların odağına yerleşti. Petrol fiyatlarındaki yükseliş, enflasyon beklentileri ve merkez bankalarının alımlarını birlikte değerlendiren Hansen, ons altının önümüzdeki dönemde hangi seviyelerin belirleyici olacağını açıkladı.
Hansen'e göre altın, son dönemde petrol fiyatlarındaki sert yükselişe rağmen güçlü duruşunu korurken, piyasada yeni bir yükseliş trendinden ziyade konsolidasyon süreci yaşanıyor.
Petrol Fiyatları Altın Üzerindeki Baskıyı Artırıyor
Ole Hansen, yükselen petrol fiyatlarının geleneksel olarak enflasyon beklentilerini artırdığını, ABD Hazine tahvil getirilerini desteklediğini ve ABD dolarını güçlendirdiğini belirtti.
“Geleneksel olarak yükselen petrol fiyatlarının enflasyon beklentilerini artırarak, Hazine tahvil getirilerini destekleyerek ve ABD dolarını güçlendirerek olumsuz etkilere sebep olduğunu hatırlatan Hansen, “Böylece getiri sağlamayan altın gibi varlıkları elde tutmanın maliyeti artar.” dedi.
Hansen, buna rağmen altının daha sert bir satış baskısıyla karşılaşmadığını ifade etti.
“Brent petrolün 85 doların üzerine çıkması ve dizel, benzin, jet yakıtının varil başına 160 dolara yakın seviyelerde işlem görmesiyle birlikte, altın şu ana kadar daha derin bir satış baskısından kaçınmayı başardı. Petrol ve altın arasındaki ters orantının bozulduğu sonucuna varmak için henüz çok erken olsa da 4.000 dolar civarında gösterilen direnç; yatırımcıların, enflasyon korkularına karşı agresif bir şekilde satış yapma isteğinin azaldığını gösteriyor.”
Merkez Bankalarının Alımları Desteğini Sürdürüyor
Hansen, yüksek enerji maliyetlerinin küresel ekonomi üzerinde baskı oluşturabileceğine dikkat çekerek, bunun altının güvenli liman özelliğini yeniden ön plana çıkarabileceğini söyledi.
“Sürekli yüksek enerji maliyetleri şirket kâr marjlarını aşındırarak ve yatırımları zayıflatarak, ekonomik büyümeyi yavaşlatma riskini de beraberinde getiriyor. Bu endişeler enflasyon korkularının önüne geçmeye başlarsa, altının savunma niteliği bir defa daha baskın itici güç haline gelebilir.”
Geçen ay yaşanan tasfiye işlemlerinin ardından altın ETF'lerinde dengenin sağlandığını belirten Hansen, şu değerlendirmeyi yaptı:
“Geçen ayki tasfiye işlemlerinin ardından altın ETF varlıklarının genel olarak istikrar kazandığını aktaran Hansen “Bu da agresif satış aşamasının büyük ölçüde sona erdiğini ancak yatırımcıların henüz yeniden alım yapmasına yol açmadığını da gösteriyor. Bu arada, merkez bankalarının devam eden alımları önemli bir yapısal talep kaynağı sağlıyor ve altının yeni bir trendinin başlangıcından ziyade bir konsolidasyon aşamasında olduğu görüşümüzü güçlendiriyor.” değerlendirmesinde bulundu.
4.200 Dolar Ve 3.950 Dolar Seviyeleri Kritik
Ole Hansen, ons altının önümüzdeki dönemde izleyeceği yön açısından iki seviyenin büyük önem taşıdığını vurguladı.
“4.200 doların üzerinde kalıcı bir kırılma, yatırımcıların enflasyonun ötesine bakmaya ve bunun yerine uzun süreli bir enerji şokunun daha geniş ekonomik sonuçlarına odaklanmaya başladığını gösterecektir.”
Hansen, aşağı yönlü senaryoya ilişkin ise şu değerlendirmeyi yaptı:
“3.950 ABD dolarının altına bir hareket ise enflasyon endişelerinin, daha yüksek tahvil getirilerinin ve daha güçlü doların bir defa daha gündemi ele geçirdiğine işaret edecektir.”