BBVA Research, haziran ayı enflasyon verilerine yönelik yayımladığı değerlendirme raporunda, enflasyonun ana eğiliminde henüz belirgin bir iyileşme yaşanmadığını bildirdi. Bazı öncü göstergelerde sınırlı gerilemeler görülmesine rağmen fiyat artışlarının temel dinamiklerinde katılık devam ederken, kuruluş 2026 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 30 seviyesinde sabit bıraktı.
Temel Enflasyon Göstergeleri Güçlü Seyrini Koruyor
Raporda, enflasyonun ana eğilimini izlemek amacıyla takip edilen altı temel göstergenin ortalamasının haziran ayında aylık bazda yüzde 2,18'den yüzde 2,05'e gerilediği belirtildi.
Buna karşın üç aylık ortalamanın yüzde 2,26 seviyesinde kalmasının, dezenflasyon sürecinde kayda değer bir hızlanma yaşanmadığını gösterdiği ifade edildi.
Medyan enflasyon göstergesinin aylık bazda yüzde 1,93'e gerilediği, ancak üç aylık ortalamasının yüzde 2,12 ile Mayıs 2025'ten bu yana en yüksek seviyesini koruduğu aktarıldı. Gıda ve enerji kalemleri hariç hesaplanan çekirdek enflasyon göstergelerinde ise önemli bir değişim olmadığı kaydedildi.
Dezenflasyon Sürecinde Riskler Devam Ediyor
BBVA Research, yılın ikinci yarısında enflasyon görünümünü etkileyebilecek gelişmeleri de değerlendirdi. Raporda, akaryakıtta ÖTV artışının ertelenmesi ve küresel enerji fiyatlarındaki düşüşün görünümü kısmen desteklediği belirtilirken, enflasyonla mücadelede bazı risklerin sürdüğü vurgulandı.
Raporda şu değerlendirmeye yer verildi:
"Henüz tam anlamıyla çıpalanmamış enflasyon beklentileri, fiyatlama davranışlarındaki kronik katılık ve temel enflasyondaki olumsuz seyir, dezenflasyon sürecinin önündeki en büyük engeller olmaya devam ediyor."
Faiz İndirimi İçin Kademeli Adım Bekleniyor
Kuruluş, para politikasında hızlı bir gevşemenin enflasyonla mücadeleyi olumsuz etkileyebileceğini belirterek, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) fonlama faizinde temkinli ve kademeli bir indirim süreci izlemesini beklediğini açıkladı.
Raporda ayrıca, enflasyonun beklenenden daha hızlı gerilemesi halinde yıl sonu için öngörülen yüzde 37 politika faizinde sınırlı bir aşağı yönlü revizyon alanı oluşabileceği ifade edildi.
Petrol Fiyatları Enflasyonu Etkileyebilir
Analizde Brent petrol fiyatlarının yılın geri kalanında 70-75 dolar bandında seyretmesinin, yıl sonu manşet enflasyon tahminini yaklaşık 1 puan aşağı çekebileceği hesaplandı.
Bununla birlikte, son dönemde sağlık hizmetleri fiyatlarında görülen yükseliş eğiliminin petroldeki olumlu etkinin önemli bölümünü dengeleyebileceği değerlendirmesinde bulunuldu.